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1,000종목을 사도 2.3종목이다 — 분산투자의 상한은 종목 수가 정하지 않는다
코스피 대형주 10종목을 21년치로 재보니 유효 종목수가 2.65였다. 평균 상관이 0.437인 국면에서는 1,000종목으로 늘려도 2.29에서 멈춘다. 분산의 바닥을 정하는 건 개수가 아니라 상관이다.
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총 23 개의 글
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주식코스피 폭락 확률: 정규분포는 43억 년에 한 번이라 했지만 올해 왔다
폭락의 크기에는 지진과 같은 법칙이 있다. 코스피 29년 7,300일의 꼬리지수를 재보니 3.04로, 1998년 미국 주식에서 발견된 역세제곱 법칙과 맞았다. 정규분포로 잰 확률이 왜 무의미한지를 숫자로 정리했다.
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주식리스크 관리의 세 기둥 확장편: 가정으로 뒀던 숫자를 4만 번 돌려봤다
포지션 사이징·샤프지수·MDD에 넣는 숫자는 전부 추정값이고, 그 오차는 지표 자체보다 크다. 성장률 손실과 낙폭 확률을 4만 경로 시뮬레이션으로 확인했더니 세 갈래가 같은 안전계수를 가리켰다.
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주식레버리지 ETF의 최적 용량 — 코스닥150은 올랐는데 2배는 36%를 잃었다
같은 지수를 2배로 따라가는 상품이 왜 반대 부호를 냈는가. 성장률 곡선의 정점을 구하는 식과 한국 ETF 세 쌍의 10년 실측, 그리고 그 식이 실전에서 어긋나는 지점까지 계산해봤다.
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주식리스크 관리의 세 기둥: 포지션 사이징·샤프지수·MDD, 숫자로 직접 계산해봤다
수익률보다 먼저 봐야 할 리스크 관리 3대 지표. 포지션 사이징(2%룰·켈리), 샤프지수, MDD를 실제 숫자에 대입해 계산하고, 하나의 진입 룰로 묶는 법까지 정리했다.
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주식주식의 작동원리 로드맵 — 입문부터 실전 운용까지 (전 13편 가이드)
주식 공부를 어디서부터 시작할지 막막하다면. 주식이라는 자산의 정체부터 재무제표 3부작, 가치평가 2부작, 리서치·기술적 분석·매크로·심리·실전 운용까지 — 전 13편을 한 장으로 묶은 로드맵.
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주식주식의 작동원리 ⑬ — 실전 운용, 주문의 종류부터 포트폴리오 관리까지
분석이 끝나면 집행이 남는다. 시장가와 지정가의 선택, 보이지 않는 거래 비용, 포지션 사이징, 상관관계로 리스크를 낮추는 포트폴리오 설계와 리밸런싱 — 운용의 한 바퀴를 완성한다.
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주식주식의 작동원리 ⑫ — 투자 심리, 수익률을 깎는 보이지 않는 손
분석이 완벽해도 손가락이 배신한다. 투자자를 무너뜨리는 인지편향을 정보처리·감정·사회적 3계열 12가지로 분류하고, 편향마다 작동하는 방어 장치 — 체크리스트·기록·규칙 — 까지 설계한다.
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주식주식의 작동원리 ⑪ — 매크로와 주식, 탑다운과 바텀업의 만남
매크로란 무엇이고 어떻게 공부하는가. 금리가 멀티플을 누르는 경로, 환율이 외국인 수급을 흔드는 경로 — 거시경제가 내 종목에 닿는 길을 잇고, 매크로 예측의 함정까지 정직하게 다룬다.
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주식주식의 작동원리 ⑩ — 기술적 분석, 수급의 언어와 타이밍의 도구
기술적 분석의 본질은 예언이 아니라 수급의 기록이다. 추세·모멘텀·변동성·거래량 4분류로 지표의 지도를 그리고, 가치투자자가 기술적 분석을 '진입 시점의 도구'로 빌려 쓰는 법까지.
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주식주식의 작동원리 ⑨ — 리서치 실전, 애널리스트 리포트와 컨센서스 읽는 법
증권사 리포트는 공짜 과외이지만 읽는 법을 알아야 한다. 목표주가가 아니라 추정 근거를 읽는 기술, 컨센서스와 어닝 서프라이즈의 구조, 그리고 가치·성장·배당이라는 주식 스타일 분류까지.
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주식주식의 작동원리 ⑧ — 내재가치평가, 기업의 값을 직접 구해보기
남과 비교하지 않고 기업 자체의 값을 구하는 법 — DCF의 골격, 가정 하나에 휘청이는 민감도, 그리고 그 불확실성에 대한 답인 안전마진까지. 정밀한 오답보다 대략의 정답을 구하는 기술.